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什么是员工持股改革《员工持股、高瓴、分红…直面七大问题》

时间:2021-07-02 13:25:50

再一次,格力的大动作能拿回投资人的“心”?

6月27日晚,格力电器宣布将二期回购股份改为直接注销,以减少注册资本。对于这一举动,市场收到了很多好评。但也有投资者表示,这次注销回购的股份比例不高。相对于近60亿的总股数,很难对股价产生更大的正面影响。

同日,格力还披露了在深交所互动交易所的投资者关系活动记录,回答了投资者关于员工持股计划绩效考核、未来分红、股份回购、未来规划等7个问题。

作为家电行业的龙头企业之一,格力电器一直是市场关注的焦点。但这半年来,格力电气的股价一直在下跌,投资者越来越多地在讨论这个大白马。对于不久前宣布的格力电气员工持股计划回购计划,引起不少投资者吐槽。

好消息终于来了,格力将注销1.01亿股

格力电气6月27日晚宣布,鉴于公司短期内没有使用二次回购股份进行员工持股计划或股权激励的具体计划,根据公司实际情况,公司计划调整二次回购股份的目的,从原来的“回购股份进行员工持股计划或股权激励”调整为“回购股份进行注销以减少注册资本”。

这对投资者来说无疑是好消息!公告称,截至2021年5月17日,格力电器二期回购已完成,公司二期回购约1.01亿股。此次变更和注销后,公司总股本将从约60.15亿股变更为约59.14亿股,总股本将减少约1.68%。

格力电器表示,改变第二次回购股份的目的并取消是公司根据当前实际情况做出的决定,有利于进一步提高每股收益水平,有效提高公司股东的投资回报,不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响,也不会损害公司利益和中小投资者权益。

前不久,6月20日晚,格力电气公布了首个员工持股计划(草案),计划以27.68元/股的价格回购总价值不超过30亿元的公司股份,而当时格力电气的股价为53.68元/股。参加员工持股计划的员工总数不得超过12,000人。其中董事长、总裁董明珠计划认购最多3000万股,约占员工持股计划的27.68%。

但这个持股计划推出后,出现了很多争议,包括行权价低至50%,业绩增长考核指标只有10%,董明珠独家浮动利润近8亿元。从6月21日的股价走势来看,投资者明显不赞成员工持股计划草案,当天格力股价暴跌4.79%。

此外,由于员工持股计划中使用的股份回购,最终会在市场上出售,回购后只会在短时间内锁定。既不会影响总股本的大小,也不会提高其业绩水平。因此,用于员工持股计划和股权激励的股份回购对股份具有短期激励作用。

投资者问了格力七次

27日晚,就在股份回购目的变更公告发布前,格力电器还披露了深交所互联互通投资者关系活动备案表,并回答了投资者关于员工持股计划绩效考核、未来分红、股份回购、未来规划等7个问题。值得注意的是,董明珠出现在格力接待人员中。

其中,当被问及“公司会不会在后续取消股份回购,长期分红比例会不会提高?”格力电气回应称,该公司回购股份不仅是为了股权激励,也是为了维护股东、社会和员工的利益。是否回购股份

此外,投资者还询问了高淳资本入股后公司的变化和协同效应。对此,格力电气回应称,高邮资本充分尊重公司的管理团队和高级管理团队,公司管理层将尽职尽责,做好本职工作,推动公司做大做强,稳步发展。

公司未来五到十年有什么规划?格力表示,该公司将继续专注于空调,并继续扩大在冰清洗,家用电器和工业产品领域。公司的使命和愿景是:第一,让世界爱上中国制造;第二,通过科技创新提高人类生活质量;第三,坚持自主培养人才,打造百年企业。

机构如何看待格力近期的持股计划?

TF证券24日发布的研究报告显示,格力的核心竞争力依然存在,由于公司的渠道模式符合未来行业的趋势,格力仍有足够的能力高效享受空调行业的规模增长红利。根据公司持股计划的绩效考核要求和渠道改革过程,预计2021年至2023年归属于公司的净利润增长率分别为7%/5%/12%。2021-2023年的动态PE分别为14/13/12倍。根据研究报告,公司正在积极推进员工持股计划。参照格力目前的市值水平,对比DCF模型得出的合理市值约为4400亿,维持“买入”评级。

本质证券22日的研究报告也表明,格力的首个员工持股计划有望带来治理结构和运营效率的改善。公司的渠道改革正在不断推进,有利于提高渠道效率,有利于格力的长远发展。考虑到持股计划费用的摊销,预计公司2021-2023年的每股收益为4.00/5.31/6.27元;维持买入a的投资评级,预计未来12个月价格区间在52.94-69.53元之间。

然而,上述两个机构在风险警告中都提到了原材料价格上涨的风险。

其实原材料涨价也给家电行业带来了不少影响。在格力电器27日披露的投资者关系活动记录中,格力也回应了涨价的影响。该公司表示,原材料涨价是对整个行业的普遍挑战,公司正从产品设计和成本控制的角度积极推动降低原材料涨价的影响。

股东:格力有进步,开始关注股东的声音

格力电器宣布将改变第二次回购股份的目的后,格力股东开始了热烈的讨论。

从理论上讲,这1.01亿股的注销显然是积极的。但是因为之前很多投资者都在抱怨格力电器股价下跌,所以还是有很多网友不看好这种正面效应会对股价带来多大的提振。甚至有网友说股价开高了就走!

但很多投资者认为这是一个很大的利好,他们看好这次调整对股价的支撑。有网友表示希望不要开太多,多买点。有网友表示,格力开始关注投资者的声音,并取得进展。

此外,从股价来看,格力电器自去年12月达到69.79元的峰值以来,已连续回调半年多。最新股价52.23元,累计跌幅25%,区间最大跌幅接近30%。虽然绝对跌幅不是很大,但是如果对比其他很多白马股的表现,比如美的集团,格力的相对跌幅还是比较大的。

格力电器6月28日开业,我们拭目以待。

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